中融证券远东国际观察：美国一季度经济增速下修至1.6%

　　5月28日，美国商务部公布数据，今年一季度美国GDP环比折年率增长1.6%，低于首次预估的2%。美国商务部表示，一季度经济增速下调主要源于投资和消费支出数据的下调。数据显示，美国一季度个人消费支出环比涨幅从-0.1%修订为0.4%，个人服务支出环比涨幅则从2.4%修订为1.8%。一季度私人国内投资环比涨幅从8.7%修订为7%，一季度商品与服务出口环比增幅上调0.2个百分点至13.1%，进口环比增幅则下调0.3个百分点至21.1%。

　　远东点评：

　　美国一季度GDP二次预估增速下修至1.6%，较初值回落0.4个百分点，反映出美国经济增长动力有所弱化。从结构来看，内需承压是增速下调的核心因素，个人消费支出虽由负转正，占据消费主体的服务支出增速有所回落，服务消费增长乏力。投资方面，私人国内投资增速同步下调，反映出企业补库存、扩大经营的积极性有所下降，高利率环境对企业投资活动的抑制效应逐步显现。外贸方面，出口增幅小幅上调，但进口增幅仍处于高位，贸易逆差进一步扩大，对整体经济形成拖累。整体而言，一季度美国经济整体扩张节奏放缓，作为经济支柱的消费与投资双双走弱，后续经济复苏的稳定性面临考验。