港股正餐企业小菜园14日披露2026年中期业绩。
财报显示，小菜园上半年实现总收入达约人民币29.03亿元，同比增长7.0%，营收规模再创新高；期内净利润为人民币2.89亿元。中期股息人民币2.5亿元，派息率高达86.4%。
具体来看，其业务结构发生明显变化，小菜园将经营重心向堂食业务倾斜，堂食板块成为增长核心。
财报显示，报告期堂食业务收入19.45亿元，同比大幅增长18.1%，营收占比从去年同期 60.7%提升至 67%。外卖业务收入9.45 亿元，同比下降 10.6%，占总营收比重回落至32.6%。
据《科创板日报》记者了解，小菜园去年外卖占比峰值约40%，全年平均38%-39%。去年小菜园创始人汪书高一度暂停外卖主动调整，经调优后最低降至30%以下，目前回升至33%左右。
汪书高接受《科创板日报》等媒体记者采访时表示，外卖是生活刚需，但公司坚持“堂食体验优先”，未来不会设定固定的外卖占比上限，而是根据门店忙闲时段动态调控。在忙时限制外卖以保堂食，闲时则鼓励外卖以提升效率。
据小菜园高管向《科创板日报》记者透露，7月份堂食实收环比增长10.6%，订单数环比增长8.8%；同比去年实收增长29.9%，订单数大幅增长54% 。
门店规模实现快速扩张，截至2026年6月30日，小菜园在营门店共计824家，对比2025 年同期 672 家，半年净增 152 家门店。
从城市布局来看，小菜园三线及以下城市门店 351 家，占总门店数量超四成，下沉市场贡献 40.5% 的总收入，是集团重要的基本盘；一二线及新一线城市门店同步稳步增加，全国化布局持续落地。
门店扩张持续提速，截至2026年6月30日，小菜园在营门店824家，2025年同期为672家，半年净增152家。下沉市场是集团经营基本盘，三线及以下城市门店351 家，占总门店数量超四成，贡献40.5%的总收入。
经营策略上，小菜园执行“以价换量”，下调堂食客单价拉动客流。报告期堂食客人均消费从57.1元降至50.5元，整体门店翻台率由3.1 次 /天升至3.5次/天。降价带来一定压力，同店销售额同比下滑12.5%，同店日均销售额回落，但同店翻台率从3.1次提升至3.3次。
成本费用同步抬升，门店扩张、员工薪酬上调、供应链与数字化建设推高整体开支。上半年原材料成本9.38亿元，营收占比32.3%；员工成本8.27 亿元，同比增长24.1%。
财报披露，马鞍山智慧中央工厂今年上半年正式投产，其设计产能可满足 3000 家门店供给。据《科创板日报》记者了解，自动化机器人、无人灌装线、AI 视觉品控，替代传统人工工序，封闭式酱料产线减少人为干预，强化食品安全管控。
据小菜园高管向《科创板日报》记者表示，正加速从传统餐饮企业向科技型餐饮公司转型。近十个月，小菜园全面落地AI、数字化与智能化全链路升级。
据《科创板日报》记者了解，小菜园去年从阿里“挖来”技术高管搭建数字化运营团队，开始把AI运用餐饮的日常运营。比如门店视觉监控（如识别抽烟、睡觉等违规行为）、数据分析及销售预估。
小菜园数字化负责人接受《科创板日报》采访时表示，AI是管理工具，旨在弱化对员工个人能力的依赖，而非替代员工，以支撑规模化扩张。
“当前AI落地的最大挑战在于场景闭环能力，即是否真正解决业务痛点并带来流程本质变化 。”上述数字化负责人向记者表示，接下来数字化团队打通门店与供应链的数据闭环。通过AI精准预估门店销售和库存，反向指导供应链采购，降低库存管理工作量并提高准确性 。
此外，据《科创板日报》记者了解到，小菜园目前有近300家门店使用了炒菜机器人。
针对如何平衡科技与烟火气。小菜园数字化团队负责人向小菜园记者表示，科技手段并非取代厨师，而是寻求科技感与烟火气的折中点。目前机器人炒菜水准已超过80%的厨师，足以解决大部分门店的基础出品问题，但仍保留人工进行关键工序处理以保障口感 。
未来食餐饮战略规划创始人余金钢接受《科创板日报》记者采访时表示，行业竞争逻辑由单纯比拼门店规模，转向比拼供应链、标准化与数字化运营能力，大众中式餐饮赛道连锁化率持续提升，但行业集中度仍然偏低。
余金钢进一步指出，整体来看，小菜园的智慧工厂、AI 运营、付费会员已经搭建起长期增长底座，但技术投入能否持续转化为盈利改善，仍有待后续经营验证。
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